Guía completa del cálculo del PnL: PnL de futuros y patrimonio total de la cuenta

MC Markets utiliza el Mark Price como único estándar para calcular el PnL, garantizando que el PnL refleje el valor justo de mercado y no el último precio negociado de una sola operación.

Introducción

Todo trader observa el mismo número en su pantalla: la cifra verde o roja junto a su posición abierta. Pero, sorprendentemente, pocos traders pueden explicar exactamente cómo se calcula ese número, de dónde sale o por qué a veces no coincide con el precio que ven en el libro de órdenes.

Esta guía lo resuelve. Empezaremos por la única fórmula que está en el centro de todo, luego la recorreremos con números reales —largo y corto, ganancia y pérdida— hasta que puedas calcular tu propio PnL sin abrir una calculadora. Después veremos cómo el PnL de cada posición se agrega en tu patrimonio total de la cuenta, y terminaremos con el puñado de detalles (comisiones de financiación, comisiones, mark vs. último precio) que confunden a la mayoría de los novatos.

1. Dos tipos de PnL: no realizado vs realizado

Antes de cualquier fórmula, deja clara esta distinción:

• El PnL no realizado es la ganancia o pérdida de una posición que sigue abierta. Sube y baja cada segundo a medida que se mueve el mercado. Nada se ha "asegurado" aún: si el mercado se gira, tu ganancia no realizada puede encogerse, desaparecer o convertirse en pérdida.
• El PnL realizado es la ganancia o pérdida de una posición que se ha cerrado. La cifra es definitiva. Pasa de "flotante" al saldo de tu monedero.

El número que ves parpadear en tu tarjeta de posición es el PnL no realizado. En el momento en que cierras la posición, ese mismo número se registra como PnL realizado, y el saldo de tu monedero se actualiza en consecuencia.

2. La fórmula central

Para un contrato de futuros, tu PnL no realizado se calcula así:

PnL no realizado = (Mark Price − Precio de entrada) × Tamaño de la posición (para una posición larga)

PnL no realizado = (Precio de entrada − Mark Price) × Tamaño de la posición (para una posición corta)

Tres variables. Veámoslas una a una.

Precio de entrada

Es el precio medio al que se abrió tu posición actual. Si abriste toda tu posición en una sola ejecución a $50.000, tu precio de entrada es $50.000. Si entraste escalonadamente en varias ejecuciones, tu precio de entrada es el promedio ponderado de esas ejecuciones.

Importante: cuando cierras parcialmente una posición, el precio de entrada de la parte restante no cambia. Sigue siendo el mismo promedio con el que empezaste.

Mark Price

No es el último precio negociado. Es un precio de referencia de valor justo que la plataforma calcula a partir de una cesta de los principales exchanges al contado, diseñado para evitar que la manipulación en un solo mercado desencadene liquidaciones injustas.

Esto importa porque el PnL y la liquidación se calculan respecto al Mark Price, no al último precio. A veces verás que el libro de órdenes cotiza un precio ligeramente distinto del mark; esa diferencia es normal, especialmente en momentos de volatilidad, y explica por qué tu cifra de PnL a veces "va por detrás" de lo que ves en el gráfico.

Tamaño de la posición

La cantidad del activo subyacente que representa tu posición. Si estás largo de 0,5 BTC, tu tamaño de posición es 0,5. La unidad depende del tipo de contrato:

Los perpetuos de MC Markets se cotizan y liquidan en USDC. El tamaño de la posición se expresa en unidades del activo subyacente (p. ej., 0,5 BTC) y el PnL se liquida en USDC.

Comprueba siempre en qué unidad muestra la plataforma tu tamaño: es la fuente más común del error de "un momento, ¿por qué mi PnL es mucho mayor / menor de lo que esperaba?".

3. Un ejemplo resuelto: posición larga

Hagámoslo concreto.

Te pones largo de 0,5 BTC a un precio de entrada de $50.000. Unas horas después, el mark price es de $52.000. Tu posición sigue abierta.

Sustituye en la fórmula:

PnL no realizado = ($52.000 − $50.000) × 0,5 = +$1.000

Esa es tu ganancia flotante. Si cerraras la posición ahora mismo, $1.000 pasarían de "no realizado" a "realizado" y aterrizarían en tu monedero (menos las comisiones de operación).

Ahora supongamos que el mercado se gira y el mark price cae a $49.000:

PnL no realizado = ($49.000 − $50.000) × 0,5 = −$500

Misma posición, misma entrada, solo un mark price distinto, y ahora flotas una pérdida de $500.

4. Un ejemplo resuelto: posición corta

Los cortos funcionan a la inversa. Te pones corto de 1 ETH a un precio de entrada de $3.000. El mark price cae a $2.800.

PnL no realizado = ($3.000 − $2.800) × 1 = +$200

Ganas cuando el precio cae porque, en efecto, vendiste caro y volverás a comprar barato para cerrar.

Si en cambio el mark price sube a $3.100:

PnL no realizado = ($3.000 − $3.100) × 1 = −$100

Observa que la fórmula simplemente invierte el orden de (Mark − Entrada) a (Entrada − Mark) para los cortos. La intuición es la misma: el PnL es positivo cuando el mercado se movió a tu favor y negativo cuando se movió en tu contra, sin importar la dirección.

5. PnL vs ROI: no los confundas

Son dos números diferentes y los principiantes los confunden constantemente.

• El PnL es la cantidad en dólares que has ganado o perdido.
• El ROI (retorno de la inversión) es el PnL expresado como porcentaje del margen que aportaste, no como porcentaje del valor nocional de la posición.

Volviendo al ejemplo del largo en BTC: ganaste $1.000 de PnL no realizado en una posición nocional de $26.000. Si abriste esa posición con 10x de apalancamiento, solo aportaste $2.600 de margen. Por tanto, tu ROI es:

ROI = $1.000 / $2.600 ≈ +38%

El mismo PnL de $1.000 se ve completamente distinto según el apalancamiento. Un movimiento del 4% en el precio se convirtió en un movimiento del 38% sobre tu margen, que es precisamente lo que hace el apalancamiento. El PnL describe la operación. El ROI describe lo que la operación le hizo a tu capital.

6. Patrimonio total de la cuenta

Valor total de la cuenta = valor en USD de los activos depositados + PnL no realizado + PnL realizado + tasas de financiación − comisiones. Se actualiza al instante para una visión real de los fondos.

El PnL de cada posición es una pieza de un número mayor. Tu patrimonio total de la cuenta es lo que la plataforma considera el valor real y actual de tu cuenta, y es lo que se compara con el requisito de margen de mantenimiento al calcular el riesgo de liquidación.

Conceptualmente:

Patrimonio total = saldo del monedero + suma de todo el PnL no realizado

El saldo del monedero es el efectivo que has depositado más cualquier PnL realizado de operaciones cerradas en el pasado. Súmale la ganancia flotante (o réstale la pérdida flotante) de cada posición abierta y obtienes tu patrimonio total.

Un segundo número que importa en la práctica:

Saldo disponible = patrimonio total − margen usado por posiciones abiertas − margen reservado para órdenes abiertas

El saldo disponible es lo que puedes usar para abrir nuevas posiciones o retirar. A medida que tu PnL no realizado cambia, también lo hace tu saldo disponible; por eso tu "poder de compra" puede encogerse durante un drawdown aunque no se hayan producido nuevas operaciones.

7. Dos detalles que hacen tropezar a la gente

Comisiones de financiación (solo futuros perpetuos)

Los futuros perpetuos no vencen, así que usan un mecanismo de financiación para mantener los precios del contrato anclados a los precios al contado. Cada hora, en punto, largos y cortos intercambian un pequeño pago basado en la tasa de financiación.

• Si la tasa de financiación es positiva, los largos pagan a los cortos.
• Si la tasa de financiación es negativa, los cortos pagan a los largos.

Los pagos de financiación son independientes de la fórmula del PnL anterior, pero impactan tu cuenta en cada intervalo de financiación, de modo que afectan tu patrimonio total. En una posición mantenida mucho tiempo con financiación persistentemente positiva, el coste acumulado de financiación puede ser significativo, a veces mayor que el propio movimiento del precio. Consulta siempre la tasa de financiación antes de mantener un perp de un día para otro.

Comisiones

Las comisiones de operación se cobran al abrir y al cerrar la posición, normalmente un pequeño porcentaje del valor nocional. Reducen tu PnL realizado cuando la operación se cierra. La fórmula de esta guía te da el PnL no realizado bruto; el PnL neto tras cerrar será ligeramente menor debido a las comisiones.

8. Juntándolo todo

Aquí está el modelo mental que vale la pena conservar:

• El número de PnL en tu pantalla es no realizado hasta que cierras la posición.
• Para los largos, PnL = (Mark − Entrada) × Tamaño. Para los cortos, PnL = (Entrada − Mark) × Tamaño. Misma lógica, signo opuesto.
• El PnL se calcula respecto al Mark Price, no al último precio negociado. Es intencional: te protege de la manipulación.
• El PnL son dólares; el ROI es un porcentaje del margen. Con apalancamiento, el mismo PnL puede verse muy distinto como porcentaje.
• Tu patrimonio total = valor de los activos depositados + PnL no realizado + PnL realizado + tasa de financiación − comisiones de operación. Este es el número que determina tu saldo disponible y tu distancia a la liquidación.
• En los perpetuos, las comisiones de financiación y las comisiones de operación reducen tus retornos reales. La fórmula te da el número bruto; la realidad es algo menor.

Una vez que estas piezas encajan, el número verde y rojo de tu pantalla deja de ser magia y empieza a ser matemática, que es exactamente lo que quieres cuando hay dinero real de por medio.

En la negociación al contado, el sistema registra la base de coste promedio del usuario: PnL no realizado = valor total actual de los activos − coste histórico total de compra. ROE% = (PnL no realizado / coste histórico total de compra) x 100%. Estos datos se muestran en tiempo real en la pestaña Balance, en la parte inferior de la página de trading.

9. Cálculo del PnL al contado

El PnL de la negociación al contado es más simple. La plataforma rastrea tu base de coste promedio y calcula las ganancias o pérdidas a partir de ahí en tiempo real.

PnL no realizado: PnL no realizado = valor total actual de los activos − coste histórico total de compra

ROE%: ROE% = (PnL no realizado ÷ coste histórico total de compra) × 100%

Ambas cifras se muestran en tiempo real en la pestaña Balance, en la parte inferior de la página de trading. Nota: el PnL al contado no tiene apalancamiento; un movimiento del 1% en el precio del activo equivale a un 1% de ROE.

PnL realizado: PnL final de las posiciones cerradas, neto de comisiones y financiación, al cierre manual o automático por órdenes de stop-loss o take-profit. El sistema convierte de inmediato el PnL no realizado en PnL realizado al cerrar la posición.

10. Resumen rápido

Las cuatro ideas que vale la pena llevarte:

• PnL no realizado = (Mark − Entrada) × Tamaño para los largos; invierte la resta para los cortos.
• Mark Price ≠ último precio. El PnL y la liquidación usan el Mark Price por diseño.
• El PnL es una cantidad en dólares. El ROI es PnL ÷ margen. Con apalancamiento, el ROI es mucho mayor que el movimiento del precio subyacente.
• Patrimonio total = saldo del monedero + PnL no realizado total. Este es el valor real de tu cuenta en cualquier momento, y lo que el sistema usa para decidir si estás a salvo o en riesgo.

Divulgación de riesgos

La negociación de derivados conlleva un riesgo sustancial y puede provocar pérdidas que superen tu depósito inicial. Las fórmulas de esta guía describen cómo se calcula el PnL; no predicen si una operación será rentable. Los resultados pasados no garantizan resultados futuros. Opera siempre con capital que puedas permitirte perder y consulta a un asesor financiero cualificado si no estás seguro de si los productos apalancados son adecuados para tu situación.