Indeks Dolar AS bertahan di dekat 102.40 pada hari Senin, bertahan tepat di bawah level tertinggi dua minggu karena pelaku pasar mengambil sikap hati-hati menjelang keputusan kebijakan Federal Reserve di sesi ini.Kenaikan harian sebesar 0.3% membuat indeks dolar melayang di atas level 102, dan para pedagang bersiap untuk potensi penembusan jika pernyataan Fed memberikan nada yang lebih hawkish dari yang diperkirakan.The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tetap stabil, dengan fokus beralih ke proyeksi pada sisa pertemuan tahun ini.
Ekspektasi suku bunga telah menjadi pendorong dominan dalam penetapan harga dolar, dengan imbal hasil (yield) 10-tahun AS diperdagangkan mendekati 5% karena investor mempertimbangkan langkah The Fed selanjutnya.Perbedaan imbal hasil antara Treasury AS dan utang negara sejenis terus mendukung greenback, dan proyeksi dot plot The Fed akan diteliti untuk setiap revisi terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Desember yang saat ini berada di sekitar 85%.Sikap hawkish yang menandakan keyakinan dan mempertahankan probabilitas 85% pada bulan Desember tetap tinggi dapat mendorong indeks dolar menuju 103.30 sebelum minggu liburan Thanksgiving.
Perekonomian kawasan Euro mengarah ke arah yang berlawanan, EUR/USD menguji terendah baru bulanan di sekitar 1.1120 karena mata uang tunggal ini menghadapi tantangan ganda dari biaya energi dan ketidakpastian politik.Kekhawatiran fiskal Perancis telah menambah premi risiko terhadap penurunan euro, dengan proyeksi defisit anggaran untuk tahun mendatang diperkirakan melebihi 6%.Pertemuan Bank Sentral Eropa (ECB) pada hari Kamis menambah katalis lain, karena investor mencari sinyal bahwa ECB mungkin tertinggal dari kurva inflasi yang telah bertahan sekitar 2.6% di atas target.
Sterling juga berada di bawah tekanan, dengan GBP/USD bertahan di dekat 1.33 karena imbal hasil (yield) emas Inggris sedikit lebih tinggi menjelang pengumuman anggaran pada hari Rabu.Pernyataan fiskal Rektor diharapkan mencakup sedikit peningkatan belanja publik, yang ditafsirkan pasar sebagai inflasi mengingat jeda penurunan suku bunga Bank of England saat ini.MPC BoE bertemu dalam dua minggu, dan kombinasi level GBP/USD di dekat 1.33 dan penguatan dolar menciptakan lingkungan yang menantang bagi pound dalam waktu dekat.
Yen menghadapi tekanan serupa, dengan USD/JPY bertahan di sekitar 157.90 karena Bank of Japan mempertahankan kerangka pengendalian kurva imbal hasil.Level 157.90 mewakili titik perubahan penting di mana ancaman intervensi dari otoritas Jepang secara historis muncul, dan peringatan berulang kali dari Kementerian Keuangan tentang pergerakan berlebihan telah menjaga penurunan yen tetap terkendali.USD/CAD pada 1.4060 mencerminkan kekuatan relatif perekonomian AS terhadap ekspor komoditas Kanada.
Pasar komoditas menambah dimensi lain pada gambaran makro.Harga minyak kembali meningkat, dengan minyak mentah Brent bertahan di atas $85 per barel karena kekhawatiran pasokan Timur Tengah masih ada.Kelompok ekonomi_emas_minyak sangat sensitif terhadap keterkaitan antara biaya energi dan kebijakan suku bunga, dan karakterisasi The Fed mengenai persistensi inflasi di sekitar 2.6% akan mempengaruhi tidak hanya dolar tetapi juga kompleks komoditas yang lebih luas yang telah kesulitan untuk mendapatkan penawaran beli dalam beberapa minggu terakhir.
Keputusan kebijakan Federal Reserve pada hari Rabu pukul 2 siang.ET adalah katalis utama, dengan para ekonom mengharapkan komite untuk mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal pada 5.25% hingga 5.50%.Variabel kuncinya adalah jumlah proyeksi penurunan suku bunga dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi, yang digunakan para pedagang untuk mengkalibrasi kemungkinan kenaikan suku bunga di bulan Desember.Alat CME FedWatch menunjukkan sekitar 85% pelaku pasar memperkirakan setidaknya satu kenaikan tambahan sebelum akhir tahun, menjadikan nada pernyataan tersebut sebagai variabel penting.
Kamis ini akan ada sekelompok rilis data tingkat satu yang akan menguji ketahanan dolar.Perkiraan awal PDB kuartal ketiga dan laporan pengeluaran konsumsi pribadi bulan September, yang merupakan ukuran inflasi pilihan The Fed sebesar 3.1% dalam basis 12 bulan, keduanya dirilis pada pukul 8:30 pagi ET.Para ekonom memproyeksikan inflasi inti PCE mendekati 3.1%, angka yang akan sangat berpengaruh terhadap penetapan harga penurunan suku bunga dan, lebih jauh lagi, bagi pergerakan dolar sepanjang sisa tahun ini.
S&P 500 juga merupakan masukan penting bagi perdagangan dolar, dengan indeks menetap di 7,623.68 pada hari Jumat, turun 0.8% untuk minggu ini meskipun ada reli teknologi yang mendukung Nasdaq.Penurunan mingguan sebesar 0.8% mencerminkan kekuatan dolar yang menyedot momentum dari ekuitas, dan kisaran 7,600 hingga 7,680 telah muncul sebagai medan perang utama untuk menentukan arah.Rata-rata pergerakan 200 hari di dekat 7,650 sekarang bertindak sebagai pusat gravitasi dimana indeks berosilasi karena ketidakpastian suku bunga mendominasi.
Keputusan ECB dan BoJ menambah dimensi global pada sejarah dolar.Pertemuan ECB pada hari Kamis dan diperkirakan akan tetap stabil, sementara BoJ akan mengadakan pertemuan pada hari Jumat dengan pasar bersiap menghadapi penyesuaian terhadap kerangka pengendalian kurva imbal hasil yang telah mempertahankan imbal hasil JGB mendekati 1.1%.Lintasan pasangan USD/JPY di 157.90 sangat bergantung pada apakah BoJ memberikan sinyal kesediaan untuk membiarkan yen melemah lebih lanjut, dan level 1.33 untuk GBP/USD akan diuji oleh implikasi fiskal anggaran Inggris.
Struktur pasar menunjukkan posisi terkonsentrasi di sekitar poros 102.40, dengan opsi yang menyiratkan volatilitas meningkat karena para pedagang memperkirakan berbagai hasil Fed.Struktur jangka waktu VIX telah mendatar menjelang pertemuan tersebut, mencerminkan peristiwa risiko terkonsentrasi yang muncul dalam keputusan hari Rabu.Korelasi lintas aset semakin ketat, dan peran dolar sebagai mata uang pendanaan berarti bahwa kejutan dovish dapat memicu aliran risiko berbasis luas yang menekan volatilitas mata uang.
Secara keseluruhan, pergerakan dolar dalam jangka pendek bergantung pada kebijakan The Fed dan kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 85% pada bulan Desember yang saat ini memperhitungkan kenaikan suku bunga lagi.Level 102.40 berfungsi sebagai poros terdekat, dengan 102.00 menawarkan support jangka pendek dan 103.30 mewakili resistensi signifikan berikutnya.Pertemuan antara keputusan The Fed, PDB Kuartal 3, dan data PCE inti menciptakan periode 48 jam yang akan menentukan arah dolar sepanjang sisa tahun 2026, dengan biaya energi dan politik kawasan euro menambah lapisan kompleksitas pada perdagangan makro.
Analisis pasar
DXY bertahan di sekitar 102.40 (naik 0.3%), pasar menunggu keputusan Fed hari Rabu, dengan yield 10 tahun dekat 5% dan 85% kemungkinan kenaikan pada Desember. EUR/USD di 1.1120, GBP/USD di 1.33, USD/JPY di 157.90, USD/CAD di 1.4060. S&P 500 di 7,623.68, turun 0.8% minggu ini. Prediksi Core PCE 3.1%, PIB Q3 akan dirilis pada hari Kamis.