用戶金庫參與指南：份額與淨值、申購贖回規則和管理人規則
用戶金庫由管理人創建和交易，你用 USDC 申購份額，每天 UTC+8 00:00 按正式淨值結算申購和贖回，不鎖倉，也不保本。本文講清怎麼挑金庫、申購和贖回的規則、管理人怎麼收費，以及要注意的風險。
一、用戶金庫是什麼
用戶金庫是由管理人創建和運作的交易金庫。管理人用金庫裡的資金做交易；你用 USDC 申購份額，份額的價值跟著金庫的盈虧漲跌。
入口在頂部導覽列「金庫」→「用戶金庫」，需要先登入。頁面頂部有兩個頁籤，對應兩種身份：
| 身份 | 能做什麼 |
|---|---|
| 申購人 | 在「金庫市場」裡瀏覽、篩選金庫，用 USDC 申購份額，之後隨時可以提交贖回 |
| 管理人 | 創建並管理自己的金庫，投入種子資金，用金庫資金交易，按規則收取績效費 |
先弄懂幾個概念：
- 共享池：一個金庫裡所有人的資金放在一起，由管理人統一交易。管理人自己的種子資金也在裡面，計入「管理人自持」。
- 份額和淨值：申購時，你的 USDC 按淨值換成份額；金庫的盈虧體現在每份淨值上。你持有的價值 = 份額 × 每份淨值。淨值漲，份額就更值錢；淨值跌，份額就縮水。
- 正式淨值：只有已經發布的正式淨值，才用來成交申購和贖回。初始單位淨值 1.0000 只是計算起點，金庫不保本。
- 管理人沒有提款權：管理人只負責交易，不能從金庫帳戶把錢轉走。
二、怎麼找到和挑選金庫
- 登入後，在頂部導覽列點「金庫」→「用戶金庫」，預設進入「申購人」頁籤下的「金庫市場」。
- 可以用搜尋框找金庫，也可以按「資產規模最高」「30 日收益最高」「單位淨值最高」排序。
- 每個金庫是一張卡片，點「查看詳情」進入詳情頁。
卡片和詳情頁上能看到這些資訊：
| 頁面上的項目 | 是什麼 |
|---|---|
| 策略與風險摘要 | 管理人寫的一段說明：策略邏輯、主要風險和不適用人群 |
| 狀態 | 「運作中」的金庫才能申購，其他狀態見第六節 |
| 30 日 / 近 30 日年化 | 按歷史曲線統計的近 30 日收益，不構成收益承諾；資料不足時顯示 0% |
| 正式淨值 | 每份的正式淨值，申購和贖回都按它成交 |
| 資產規模 / 上限 | 金庫現在的規模和規模上限；上限在創建時自動算出，不能手動改 |
| 容量使用量 | 目前資產規模 ÷ 資產規模上限 × 100% |
| 總份額 / 我的份額 | 金庫一共有多少份額，以及你持有多少份額 |
| 管理人自持 | 管理人自己在金庫裡所佔的比例 |
| 績效費 | 管理人收取的績效費費率 |
| 日結截止點 | UTC+8 00:00，每天在這個時點按正式淨值結算申購和贖回 |
詳情頁頂部有「資產規模」「近 30 日年化」「我的投入」「累計收益」，下面是「淨值走勢」圖（可以看全部、30 日或 60 日）和「統計資料」：最小申購、最大申購、績效費費率、累計已收績效費等。金庫市場頁下方的「我的金庫帳戶」裡，可以查看「我的持倉」和「申贖記錄」。
怎麼判斷管理人和投資者的利益是否綁在一起？頁面給的方法是看詳情頁的「管理人自持」比例。管理人自持比例不足時，金庫可能被暫停申購。
三、申購：用 USDC 換成份額
操作步驟：
- 在金庫詳情頁點「申購」。
- 申購資產只有 USDC，頁面寫明「本池僅支援穩定幣 USDC 申購」。
- 輸入申購金額。輸入框會顯示這個金庫的單筆限額；頁面同時按目前淨值估算「預計鑄造」多少份額，最終以正式淨值成交。
- 閱讀並勾選「風險與披露確認」，點「提交申購」。
- 提交成功後，頁面顯示申請號、參考淨值、「結算截點」和預計鑄造的份額。
申購規則：
| 規則 | 說明 |
|---|---|
| 成交淨值 | 按當日 UTC+8 00:00 的正式淨值鑄造份額 |
| 結算前 | 待結算資金不參與當期盈虧 |
| 單筆限額 | 每個金庫自己設定單筆最小和最大申購額 |
| 持倉上限 | 申購後你的持倉不能超過池規模的 30% |
| 管理人自持 | 申購後管理人自持佔比不能低於 5%，否則無法提交 |
| 規模上限 | 金庫資產規模有上限，超過上限時無法申購，頁面提示「已超過資產規模上限」 |
| 淨值未發布 | 正式淨值還沒發布時，暫時不能申購 |
只有狀態是「運作中」的金庫可以申購。
四、贖回：不鎖倉，下一結算日兌付
操作步驟：
- 在金庫詳情頁點「贖回」。
- 輸入贖回份額，不能超過你持有的份額；也可以點「25%」「50%」「75%」「全部」快速填入。
- 進入下一步，確認「贖回總額（按當前淨值估算）」和「佔池資產規模比例」。
- 點「提交贖回」。成功後頁面顯示申請號、預計兌付金額和「結算截點」。
贖回規則：
- 不鎖倉：持有的份額隨時可以提交贖回。
- 下一結算日兌付：份額在下一結算日 UTC+8 00:00 按結算淨值銷毀，以 USDC 兌付。提交時看到的金額是按目前淨值估算的，最終按下一個 UTC+8 00:00 的淨值成交。
- 結算前仍參與盈虧：從提交到結算這段時間，這部分份額仍隨金庫盈虧漲跌，所以最終兌付金額可能和估算的不一樣。
- 平台不收贖回費：頁面寫明「平台贖回費為 0」。
- 績效費：管理人的績效費在兌付時同步發放。
- 大額贖回：本次贖回按目前淨值估算，達到池資產規模的 10% 或以上，會進入流動性複核。輸入份額時頁面會提示。
五、管理人：怎麼建金庫、怎麼收費
想自己當管理人，在「用戶金庫」頁切到「管理人」頁籤，點「創建金庫」。創建分兩步：
- 基本資訊：填寫金庫名稱、策略與風險摘要（說明策略邏輯、主要風險與不適用人群）、申購限額（單筆最小和最大申購額）和績效費。
- 種子門檻：從現貨帳戶劃轉種子資金到金庫，不少於 10,000 USDC，而且不能超過現貨可用餘額。資產規模上限按「劃轉金額 × 20」自動計算，不能手動改。
最後勾選「預建立披露確認」，點「劃轉建立金庫」。按頁面說明，提交後要經過審批、完成種子注資，金庫才開始運作。
管理人規則：
| 規則 | 說明 |
|---|---|
| 數量 | 每人只能創建一個金庫 |
| 種子資金 | 不少於 10,000 USDC，從現貨帳戶劃轉 |
| 自持比例 | 運作期間佔淨值不少於 5%；可以用「注資」追加種子資金，計入管理人自持，不算申購 |
| 資產規模上限 | 劃轉金額 × 20，創建時自動計算 |
| 績效費 | 範圍 0–30%，預設 10%，最終以審批披露為準；按日高水位（Daily HWM）計提 |
| 提款 | 管理人沒有提款權，不能從金庫帳戶出金 |
| 關閉金庫 | 只有創建人能發起，而且要先平掉金庫交易帳戶裡的全部倉位。提交後金庫進入「清算中」，停止新增申購；持有人的份額按最終淨值兌付後，金庫才變為「已關閉」 |
六、風險：申購前要想清楚
- 不保本，不承諾固定收益：金庫淨值會隨策略表現、市場波動和執行成本變化，可能上漲，也可能下跌。
- 歷史收益不代表未來：「近 30 日年化」和淨值走勢都是歷史資料，不構成收益承諾。
- 盈虧取決於管理人的交易：金庫由管理人統一交易。申購前讀清策略與風險摘要，看看管理人自持比例和績效費費率。
- 贖回要等結算：贖回不是即時到帳，結算前份額仍隨金庫盈虧漲跌；大額贖回還要經過流動性複核。
- 金庫狀態會限制操作：「申購暫停」時不能新申購，沒有凍結的話仍可贖回；「已凍結」時暫時不能申購和贖回；金庫進入「清算中」後，份額按最終淨值兌付。
- 申購前要確認披露：提交申購前，你要勾選確認已完整閱讀本池的策略、全部風控參數、費用規則、自持要求與策略變更機制，並理解用戶金庫不保本，也不承諾固定收益。
延伸閱讀
風險提示
用戶金庫不保本，也不承諾固定收益。金庫淨值隨管理人的策略表現、市場波動和執行成本變化，可能下跌；「近 30 日年化」等歷史資料不代表未來收益。贖回要等下一結算日按結算淨值兌付，結算前份額仍參與盈虧，大額贖回還要經過流動性複核。請只用你能承受損失的資金，申購前看清金庫的策略、費用和規則。
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